「小商品城股票」高股息率公司的四个特点

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「小商品城股票」高股息率公司的四个特点

(原标题:高股息率公司的四大特征)

年报季报进入密集披露期。四方、方大特钢、中国神华和江铃汽车的年度分红率均超过10%,而江铃汽车的分红率高达16.84%。与现金股利相比,现金股利具有更明显的财务意义,近年来受到监管机构和市场的鼓励。

具体来说,现金分红有两种极端现象,要么分红比率和分红收益率过低,现金分配的诚意略显不足;或者股息比率数倍高(拟派现金股息数倍于年度净利润,接近可分配利润的100%),股息收益率超过10%。仔细梳理近年来股息收益率较高的公司,一般呈现以下四个特点。

首先,持股比例较高的股东和股东,可以享受大约一半的现金红利。

比如四方的前两大股东股份分别为45.12%和4.9965%,江铃汽车的相应比例分别为41.03%和32%,中国神华分别为69.45%和17.05%。在普通决议下,前述公司的前两位股东对分红有绝对话语权,前两位股东一般都是长线投资者,所以分红后对除权不敏感,这与对除权极其敏感且持股期限相对较短的中小投资者明显不同。

换句话说,排名前两位的股东人获得了用于其他目的的真实现金,而中小投资者获得了抵消除权效应的账面现金。无意褒贬现金分红的优劣,仅陈述客观事实。

二是资本利得效应不明显,即中长期股价表现不佳。

例如,中国神华2018年和2020年在-的股息收益率分别为4.9%、6.9%和10.05%,而在-相应的年度股价涨幅分别为21.37%、7.4%和6%,大致扣除现金股息收入后,资本收益回报实际上是平均的。再比如广汇物流。-2018年和2020年的股息率分别为7.35%、10.1%和6.21%,-,相应的年度股价涨幅分别为18.81%、35.67%和8.54%,资本收益回报不突出。另一方面,三一重工和招商银行等上市公司的股息比率和股息收益率普遍处于中等水平。

当然,在短期或超短期内,高股息率往往是短线基金所追求的,短期资本收益相当可观。

理论上,上市公司需要保持一定的现金流和利润,以备后续发展。充分分配可分配利润是否符合长远利益需要统筹考虑。

第三,行业比较传统,新兴行业的公司不多。

不难发现近三年股息率超过3%的公司,资源、银行、建材等领域的公司占了相当一部分,如交通银行、工商银行、中信银行、南港、万年庆等。

其实不难理解,如果繁荣不算太差,以上行业的现金流比较充裕,生产经营方式比较成熟,对新工艺新技术的要求不如新兴行业。所以对可分配利润留存率的要求并不太高,他们有能力和动力实施高股息率。

第四,高股息收益率是不可持续的。

这里的高股息率主要是指10%以上的股息率。事实上,过去三年股息收益率稳定的公司的股息收益率水平一般保持在4%-6%之间,持续性较好。相反,过去偶尔引入超高股息率的公司,后来几乎无法持续。因为高股息率的股利本质上是一种可分配利润的耗尽型分配,一旦实施,可分配利润会迅速下降到超低水平,不足以

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