「通威股份」抱团瓦解对公募影响有限 市场风格趋于均衡

股票配资 2个月前 (02-28) 8 人围观 0

「通威股份」抱团瓦解对公募影响有限 市场风格趋于均衡

目前,抱团股市场波动较大,在抱团股研究的背后,投资体制趋同的研究日益突出。对于未来将持股的趋势,许多券商机构认为,未来的公募市场将集中于总公司,投资决策权将集中于少数投资者,这可能会使持股现象更加明显。

抱团股调整大概率会延续

最近,该组织控股的出现,白马股,在震荡市场出现下跌,导致基金部分股权净值退出。一些券商业内人士表示,未来,控股集团股份的趋势调整将继续大概率进行,但从历史上看,控股集团的解体对积极公开发行的影响有限。

东北证券研究所所长李认为,从短期来看,集团的股票将有很大的概率继续上涨。原因是:全球通胀预期上升,美国债券收益率和全球流动性紧缩预期上升,之前继续享有流动性。溢价高价值集团股票的估值施加了巨大压力;第二,经济复苏,尤其是疫情下内外基本面的差异,使得海外需求有所好转,导致化工、机械、有色金属等顺周期性行业利润增速明显上升。2020年年报和今年第一季度报告的预测显示,这些行业的利润相对于白酒等此前曾控股集团的行业具有优势,机构配置的转移可能会在短期内对集团股票的估值调整产生一定压力。

深湾宏源研究院副总经理兼首席战略分析师王胜认为,2021年确实是风格平衡的重要一年。当前的A股与2010年非常相似。2009年良好表现的循环在2010年完全休息。市场以宏观调控为契机,选择了新的方向。2021年,美国债券收益率上升,然后通货膨胀在交易发酵。市场预计核心资产在1-2个季度窗口内没有相对回报,然后转向顺周期和短期边际变化较大的中小股票。展望下一季度,海外“经济好,政策宽”,国内“经济回弹性,政策总体中性,脉冲收紧”,大格局仍有利于股市,回调后应“总量轻,结构重”,周期阿尔法、小盘股股票、港股龙头将是分流方向。

东亚前海证券研究所所长何延庆认为,组织背后的逻辑是拥抱核心资产,在不确定的环境中实现投资收益的确定性。当然,越来越大的团结会给一些上市公司一定程度的溢价,在团结的后期会有分歧。投资是一场长跑。机构投资者应摒弃追逐热点的投资习惯,秉持价值投资理念,让关注被低估,让板块,成长,为投资者赚取长期利益。

基金,平安证券研究所研究团队负责人贾志认为,市场是周期性变化的,控股集团只是阶段性结果。投资者对抱团股的波动要有足够的心理准备,对抱团股的投资价值要有基本的判断,不能盲目跟风。

根据CICC的说法,历史上有过三次。这三次结束前后,虽然市场受到一定程度的打压,但对主动公开发行的影响有限,主动公开发行的收益好于基本跑赢沪深300的相应行业指数,

投研趋同反映市场预期一致

记者发现,在出现对抱团股票的研究背后有一个现象,那就是投资研究更多的是对流行的抱团股票的研究。很多券商业内人士表示,投资研究体系确实存在追求趋同研究的问题

东方证券,总统助理兼首席经济学家余韶说,控股集团是制度化的结果。当大量机构购买好公司时,它们的溢价将继续上升。在今年整体宏观环境下,团团团可能会受到一定程度的冲击。投资者要多关注EPS和基本面的研究,不要跟着热点摇摆。

王胜还认为,有必要承认市场是有效的。出现之所以持有集团股份,是因为它的长期繁荣肯定是强大的,护城河真的很高。至于主流偏见有没有纠正,什么时候纠正,这是一个战略问题。“目前的核心资产风格确实非常极端。我们建议从现在开始放开思路,放开思路,把更多的研究资源配置到非核心资产上。今年会有收获。”

贾志认为,如果投资者对周期性热点给予更多的关注,对相关投资和研究的需求会增加,研究供给自然会跟上。投资研究机构会考虑研究覆盖面的宽度和深度,不会追求市场热点。

关于投资研究体系的“趋同”,何延庆指出,短期内个别目标或行业可能会有一定程度的表现,但与其说是研究在趋同,不如说是市场“有一致的预期”。除了这类市场预期的热点之外,可以看出投资研究体系趋同研究的概率是逐渐下降,但不同的是股票配资理财_羊方配资平台和专业投资研究体系更受市场欢迎。

“自2016年底以来,市场对好跟踪、领先白马等集团股票的研究方法确实变得一致,主要是因为估值方法转向了DCF模型和目标市值/预期收益估值方法,导致关注个股的行业和市场选择趋于一致。”李认为,“要避免这种局面,需要注意几个方面:一是在研究框架的更新上,要更加注重对产业研究的宏观和战略指导;第二,在研究和投资理念上,一定要注重自下而上和实值投资的理念。当核心资产估值明显偏高,难以自下而上判断个股是否有投资价值时,必须警惕。资金的涌入带来了行业整体泡沫的风险。”

(文章来源:中国基金新闻)

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