「」什么情况?抱团股全军覆没 茅台罕见大跌 有人嗅到了危险

大盘指数 2周前 (02-18) 1 人围观 0

「」什么情况?抱团股全军覆没 茅台罕见大跌 有人嗅到了危险

2月18日,牛,A股首个交易日在高开,意外走低,令市场大跌眼镜。

此前,市场曾一致认为,A股在牛肯定会“有一个良好的开端”

当天凌晨,A股指数三大集体高开和沪指报道3721.09点,上涨1.81%;深成指报16275.98点,上涨1.97%;创业板指数报3475.89点,上涨1.82%。

然而,很快,三个指数都成了大跳水,尤其是创业板,一度比跳水高5%

收盘时,三大指数和涨跌不同,沪指上涨0.55%,收于3675点;深成指下跌1.22%,收于15767点;创业板指数下跌2.74%,收于3320点。

为什么当市场一致看好牛“好的开始”时,A股却一窝蜂地下跌了?如何应对市场情况的突变,如何抓住投资机会?

对此,《21世纪经济报道》记者采访了一些基金经理人,他们给出了不同的思路和策略。

机构抱团股大跌,低市值板块集体大涨

春节期间,港股和海外股市持续上涨。在这种有利形势的推动下,两市股指今日早盘出现大幅高开。然后,在指数,重量级企业的拖累下,创业板,震荡下跌,盘中跌幅超过3%。

收盘时,创业板跌幅收窄,但仍下跌近3%。从指数贡献来看,对创业板指数下跌贡献最大的前五只股票分别是宁德时报、志飞生物、迈瑞医疗、康泰生物和益威锂能。

板块的白酒整体上是绿色的。截至中午收盘,顺信农业接近跌停,比泸州老窖低7%以上,比九桂酒低6%,比老白干酒低4%。龙头股的贵州茅台下跌4.6%,其股价跌破2500元大关。

与之相伴,却是低市值板块的崛起,也占据了沪深股市的前几位。

截至18日下午14333.6万左右,剔除当日上市新股后,涨幅居前6位的股票中,市值20亿元的公司有4家,分别是博汇、大支科技、科荣环境、缙云激光,当日涨幅均超过15%。

即使算上当天的涨幅,上述低价值股票的总市值仍不超过30亿元,但最高为28亿元。

其中,博辉的主要产品有沥青添加剂、橡胶添加剂、润滑油添加剂等重芳烃产品,而大支科技的主要产品有电镀添加剂、电镀中间体、电镀专用化学品等。

春节假期期间,除了外盘原油价格出现一定反弹外,上述公司基本面基本面并未发生过于明显的变化,18日的集体反弹更可能是受到二级市场板块轮动的影响。

板块低价低市值的趋势也可以提供一些证据。

18日下午,板块100只低价小盘股中,仅有6只下跌,4只持平于143,336,017点,其余90只全面上涨。

据统计,截至春节假期结束,沪深两市共有1193家上市公司,其中ST股市值不足30亿元,其中20亿至30亿元上市公司632家。

至于上述自转现象能否持续,目前还不得而知。

为啥高开低走?

在牛,的第一个交易日,高开,A股,走低的趋势令市场感到惊讶。

要知道春节假期,海外股市基本全线上涨。

例如,与A股,关系最密切的港股,从2月30日(11日)到2月5日(16日)和6日(17日)交易日,已经连续三天上涨,恒生指数,累计上涨3.48%,国有企业指数,累计上涨3.54%,指数累计上涨7.15%

与A股,相关的新加坡富时A50指数在假期上涨1.84%,创下近期新高。

此外,亚太、欧美股市也全线上涨。比如日股美股三大股指均创出新高。

2月18日,A股未出口

“今日高开市场主要与假日周边市场的普遍上涨和大宗商品的出色表现直接相关。今天,高开股市走低的主要原因是前期权,的重仓股,尤其是消费类股的获利回吐。因为节前,尤其是消费类股有一定的上涨,当节后预期实现后,大家都会套现,尤其是消费类股对指数的影响还是比较大的,所以我们看到指数高开走低。”2月18日,尚德古投资董事长赵对此进行了说明。

北京量化投资公司总经理窦长民也表示:“今天,高开,A股,表明,大家对今年的市场预期还是比较高的。事实上,在春节前的两天,交易的人数激增,超过了90%的人的预期。今天,开盘和高开超过1%,这使得每个人都在盈利,而且利润相对丰富。大家都想扔了。原本想买的投资者,假期过后不敢买那么多高开。这时,有些人没人来接,所以出现休息了一下,所以A股出现高开情绪低落

格雷资产总经理张克星表示:“今天的市场走势实际上是受节前非常一致的预期影响,导致先涨后跌。事实上,整个港股及外围市场在过去一周表现良好,指数自2021年以来整体涨幅非常好(注:沪指今年上涨5%,深证成指上涨10%,创智上涨15%)。在这个位置上休息休息一定也是合理的,因为毕竟很多股票短期内的涨幅都不小。”

前海开元基金首席经济学家、基金,经理杨德龙指出:“今天是牛首个交易日。在节假日期间外部市场普遍上涨的推动下,沪深两市的出现大幅上涨,高开,紧随其后,震荡,和出现也进行了调整。尤其是春节前上涨了多天的消费、新能源汽车和技术等行业获利回吐。”

白杨

德龙对此的解释是,“没有只涨不跌的股票,也没有只跌不涨的股票,所以市场出现一定的震荡在情理之中。”

玄甲金融CEO林佳义进一步指出,2020年八月份以来,市场一直担忧货币政策转向,担忧去杠杆的落地及冲击情况,这个是逆转过去两年很多资产估值一次性提升的最重要影响因素,一旦逆转,均值回归启动,估值杀跌在所难免。

林佳义认为,目前市场高开低走主要体现有越来越多的畏高情绪,目前市场估值水位接近2015年极端泡沫的场景,而目前市场畏惧的主要是针对已经泡沫的部分行业及股票,比如消费、医药、科技、新能源等板块,比如茅台等估值高达70倍以上的蓝筹股,这在历史上是第一次。茅台在之前的历史上,估值最高也就30倍,今年由于公募基金的持续、盲目抱团,导致了目前处于极端泡沫状态,高达破天荒的70多倍。这个恐怕已经超越了美股1972年漂亮50顶部时的水平,非常可怕,潜在回报水平极低,潜在跌幅极其巨大。

“市场在节后首个交易日,基于假期期间美股在美国1.9万亿刺激预期下进一步泡沫化,自媒体假期期间的各种乐观情绪传达,使得出现了高开的冲动,但部分畏高资金进行了持续减持,故而高开低走。”林佳义说。

有人已嗅到了危险

除了市场平衡与再平衡是一个规律之外,资金面的情况可能是一个重要原因。

公开市场方面,央行公告称,春节后现金逐步回笼,2月18日开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对今日MLF到期的续做)和200亿元逆回购操作,中标利率分别为2.95%、2.20%,维护银行体系流动性合理充裕。数据显示,今日2800亿元逆回购和2000亿元MLF到期。

资金面收缩,隔夜Shibor大幅上行41.6bp报2.341%,7天期下行0.4bp报2.213%,14天期下行9.1bp报2.292%,1个月期下行0.1bp报2.753%。

中信证券明明称,今日MLF等额续做表明央行维持货币政策中性的态度,短期操作方面,节后的现金回笼将有利于增加流动性供给,因此逆回购本周还将适当回笼。

牛年第一天,国债期货全线收跌,10年期主力合约跌0.35%报96.765元,创近三个月新低;5年期主力合约跌0.10%,2年期主力合约跌0.06%。十年期国债收益率重回3.3%上方。

一些基金公司似乎已经先知先觉。

继全球持有茅台最多的基金——“美洲基金-欧洲亚太成长”基金在2020年四季度减持茅台之后,另一重磅基金近期也减持了茅台。

瑞银旗下的瑞银(卢森堡)股票基金-中国机遇(美元)重仓茅台,但他们的仓位已经显著降低。截至1月底,贵州茅台为该基金的第五大重仓股,基金持有市值8.16亿美元。与2020年底相比,该基金的持仓头寸已经减少了3.66%。

投资策略分歧

牛年开门第一天,在市场大变脸的情况下,基金经理们采取了不同的投资策略。

赵立松表示:“接下来市场的投资就应该趋于年度配置的考虑,我个人觉得对于前期市场调整比较大的一些科技类股和一些获利盘比较大的,大家可以适当的考虑一下,虽然市场逻辑还没有出来,但是毕竟是相对调整到位了。”

“但整体而言,我认为市场指数上还是有风险的,因为涨幅相对比较大。”赵立松说。

张可兴介绍:“目前我们的持仓还是维持原有的布局,没有变化,既没有大幅的减仓,也没有大幅的增仓,因为我们持有的股票,从长期或者中长期的角度来看还是处在一个低估的位置,所以我们还是持股不动。”。

“港股是今年最大的机会,我觉得有大概率上会跑赢沪深300,今年是港股的大年,可能是A股的小年。接下来的投资机会,我觉得还是在港股,我们比较看好像一些互联网的龙头企业,也包括像一些在线教育这样的股票。”张可兴说。

窦长民则表示,“我们吃过好几次在节前留仓,节后不好的亏,像去年,所以今年我们节前基本上是空仓,节前涨了后就抛掉了。”

窦长民认为,新基金,以及海外资金将大量进入A股,接下来市场资金面会比较宽松,指数大概率会上涨,而在结构性行情中,大盘股将会有比较好的表现。

“我们看好去年涨幅倒数的造纸和化工板块。”窦长民说。

玄甲金融CEO林佳义认为,市场目前主要存在两个主要矛盾:一是场外基民持续的盲目申购与公募持续推动抱团股泡沫化的矛盾;二是部分优势低估银行地产金融龙头企业,性价比处于历史高位,但鲜有资金问津的矛盾。

“在目前这种结构化持续分化持续的背景下,市场大波动必将不断被放大,一直到市场完成均值回归。可能是以信贷政策彻底反转带来的大幅调整甚至崩盘来终结,也可能是以多年复合回报极低来延续。但是,目前高性价比的低估值高增长企业,目前投资配置价值依旧非常高。”林佳义说。

杨德龙指出,对于2月18日跌幅较大的消费白马股,我们不能只关注它短期的价格波动,或者短期的估值高低,而要从更长期的角度去看它的投资价值。对于品牌消费品,以及具有成长空间的新能源龙头股,应该享受品牌溢价。

“从长期来看,投资者买股,消费龙头股、新能源龙头股和科技龙头股依然是值得重点关注的方向。”杨德龙说。

(文章来源:21世纪经济报道)

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