「002202金风科技」极致分化!两大全球性指标走牛,央行动作引关注!

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3万亿的大家伙涨起来像小盘股一样轻灵!

2月4日,A股三大指数全线走低。截至午盘,指数三大股指下跌逾1%,沪指股市下跌3500点。午后,指数继续下跌,深成指和创智指数一度下跌2%以上。收盘时,沪指3500点和创业板3200点均有所回升。

但这些都不是市场热点,茅台才是。今天的贵州茅台,像兴奋剂一样,一度上涨超过6%,收盘上涨近6%,单日市值上涨近1600亿元。与此同时,个股整体表现惨淡,两市仅上涨800多只股票。

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到底发生了什么?贵州茅台的崛起,应该和两个预期有关:一是有可能期待茅台高层到访;第二,茅台有望提价。贵州茅台飙升的股价也带动了整个板块酒业

但总体而言,两个全球指标:主要经济体的国债收益率以及美元和指数的升值可能在一定程度上抑制成长股的估值。此外,虽然中国人民银行今天重启了14天的逆回购,但重启的时机和规模非常特殊,也引发了一些市场预期。截至目前,两市1562股票已跌破2440点。港股A股趋势似乎不可逆转,那么股票还有机会吗?

茅台疯涨

周四,上证指数股市收盘下跌0.44%,至3501.82点;深成指下跌0.84%,收于15105.94点;股票内参加中成配资杠杆创业板指数下跌0.72%,至3200.55点。事实上,指数的整体表现并不太差。

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其中,A50期货指数的表现尤为强劲。

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这好像和中国的贵州茅台和平安有关。前者收盘上涨近6%,单日市值上涨近1600亿元;后者收盘涨幅超过4%。分析师认为,茅台价格飙升可能与其对涨价的预期有关,也可能与市场对公司高层到访的预期有关。目前距离2700元的目标价还有一定距离。

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前者对上证50贡献30多点,后者贡献15多点。

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但是,磁盘不友好。稀缺资源和农业板块大幅下滑,市场观望情绪强烈,盈利效果不佳。收盘时,两市仅800股票上涨,近一半的杀跌股市大幅下跌。

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如果盘面有什么好的现象,那就是连续从北方买入资金。风数据显示,下午北行资金加速入市,全天单方面买入67.71亿元,为连续5天的净买入;其中深交所净买入达到57.01

亿元。值得关注的是,今天的北上资金的势头罕见地超过南下资金。

资金面情况受关注

近期,全球资金市场发生了较大变化。首先是全球国债收益率近期反弹非常大,今天德国30年国债收益率一度转正。高盛表示,德国30年期债券收益率今年可能上升30个基点。

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与此同时,美国长期限国债收益率亦是全面上涨。其中,30年的国债收益率水平已达1.93%附近,10年期国债收益率已经突1.13%。其核心原因可能与经济复苏和通货膨胀有关。但不管出于何种原因,国债收益率上行会压制权益估值,根据摩根斯坦的测算,其他因素不变,美国十年期国债收益率上行1%,标普500以及纳斯达克100估值分别下跌18%以及22.5%。

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另一个全球性指标也在悄然走牛,那就是美元指数。在新冠疫情爆发之后,美元指数一路杀跌,但近期走势已经明显偏强。而此前,美国新任财长耶伦也表示,不会采取弱美元策略。

而美元走强,意味着强周期的金融属性可能要下降,全球流动性水平亦可能下行,对应的是通胀水平要往下走,并为进一步的刺激打开一定空间。

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此外,中国央行的动作亦是备受关注。路透社表示,因中国短期利率飙,升引发了人们对全球第二大经济体紧缩政策的担忧,尽管企业盈利改善和市场波动减轻缓解了跌势。2月4日,央行以利率招标方式开展了1,000亿元14天期逆回购操作,中标利率2.35%。今日央行投放14天资金,呵护春节前后资金面意图明显。预计短期14天利率仍有回落可能,但隔夜和7天难以跌破央行的合意区间。

有市场人士认为,央行重启14天逆回购的时机有点意思,因为再过7天就是春节,而春节休假也有7天。事实上,这14天的意义更像7天。而如果未来几天都做7天回购,那么所有omo都将集中节后第一天到期(当天还会有MLF到期),14天的操作是为了平滑到期日,避免对流动性过强的冲击。

从债券市场反馈的情况来看也很明显,资金在加杠杆上显得非常谨慎,中国10年期国债收益率也因此飙到前期高位。

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小票大熊,希望何在?

就在茅台创出新高,并带着招商银行等一众大股票皆创新高之际,却有1562只股票的股价已经击穿了2018年大熊市的低点2440点,可谓是港股化的趋势越来越明显。那么,这些股票还有希望吗?在如今这样一个二八,甚至一九的格局中,如何取得超额收益呢?

从最近几年的市场来看,资金不断涌向大股票、优质的股票的确是一个很热门的话题。曾经,也有不少分析人士指出,这是经济演进的结果,2019年三月,美国10年期国债和3个月国债收益率出现倒挂。由此引发了一轮关于经济衰退的担忧,各国也进行逆周期操作释放了不少流动性。在这种背景之下,全球的主流资金基本上都将眼光都向了安全性比较高的优质资产。中国也不例外,于是有了两年之后的这一幕。

截至目前,我们仍无法清楚地看到这一状况会发生变化。诚如国信证券燕翔所说,机构抱团股的“瓦解”风险无从谈起,在当前信息高效传播的时代,机构对于公司的好坏达成高度一致非常正常,抱团股是否变化,取决于景气周期,与是否抱团本身无关,事实上,基金重仓持股一直随着景气变化而变化。机构抱团行为本身并不构成风险,核心还是抱团股票景气度的变化。

此外,近期基金发行频现爆款。天风证券指出,一方面,个人投资者对持有核心资产的头部基金经理信任度提升,爆款基金频频出现,进一步强化了核心资产牛市;另一方面,随着单只基金管理规模扩大,处于交易层面的考虑,重仓小市值股票的可能性降低,可能存在的“抄作业”现象导致小市值公司资金关注度进一步降低,因而市场一度演绎出“股灾式的牛市”。100亿以下市值的公司大概率还是会受到流动性和不确定性折价。

不过,这也并不意味着小票就从此没了机会。在一个货币极度宽松的环境之下,所有的股票都存在翻身的机会。当然,这也需时间和机会。而近两年最大的意义,可能是重塑市场的投资观念。

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