「核电股票」边风炜:流动性警钟第一次敲响

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「核电股票」边风炜:流动性警钟第一次敲响

(原标题:卞:流动性警报首次拉响)

边凤味纵队

本周,出现股市大幅调整。主要原因是出现开始发出流动性紧缩的信号。现在,流动性的警钟首次敲响。好在现在是2021年初,希望市场还有回旋的余地。但是,这个时候投资者不敢有所准备,不敢照顾自己。2021年,我们将以平常心寻求一个小小的惊喜。

本周,出现股市大幅调整。主要原因是流动性紧缩的信号开始向出现发出,自去年第一季度疫情后全球货币宽松以来,资本市场在全球资金洪流的推动下,经历了罕见的偏离经济基本面的单边市场,使股市是经济晴雨表的理论成为笑话。

但我们仍然认为,没有经济支撑的流动性市场,永远像是断腿的病人。跑得越快,以后可能摔得越重。幸运的是,我们的货币受到限制,我们的经济相对较好,轮到我们的时间更早。这些前瞻性措施可能使A股在2021年实现相对软着陆。

然而,2021年的A股市场也注定不会太平。央行货币委员会本周的讲话意味着,自去年12月以来的社会融合拐点得到了证实。有人说是因为一二线城市房地产的兴起。我们感觉不仅限于房地产,吃喝,衣食住行,大宗原油,没有涨。在全球如此猖獗的货币发行下,通货膨胀早已是必然的结果,但现在全球经济复苏尚未得到证实,通货膨胀已经袭来,资本市场的震荡不可避免。

至于持股,更多的是流动性泡沫的表现。有人说,基金公募极端持股,比起之前牛市垃圾股炒作,是一个进步,但是,看着很多明星,重仓股,基金,十大明星,经常持有60%甚至80%的集中仓位,我真的不认为这种进步是一种幸福,也不是基层人民的灾难。

高质量赛道的极高估值和垃圾股的飞行对市场和参与者都是有害的。相对于2007年“煤彩舞”时100元的高价和2015年互联网的市盈率,消费和新能源的估值极高并不是什么新鲜事,一切都只是流动性泡沫。只是每次赞助商都不一样。从30年前的大券商,到10年前的热钱金融家,公募说了算。归根结底还是钱太多。只是谁会买。泡泡就是泡泡。泡沫可能会持续,但泡沫不可否认。

现在,流动性的警钟第一次敲响了。好在现在是2021年初,希望市场还有回旋的余地。但是,这个时候投资者不敢有所准备,不敢照顾自己。2021年,我们将以平常心寻求一个小小的惊喜。

(作者是上海国泰君安研究总监)

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