「维百财经」茅台又要提价?白酒股意外暴跌1700亿 机构:龙头泡沫化不会变

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「维百财经」茅台又要提价?白酒股意外暴跌1700亿 机构:龙头泡沫化不会变

(原标题:茅台又要涨价?白酒股意外暴跌1700亿机构:领先泡沫不会变)

2090元/股的贵州茅台,在外资眼中似乎依然很香。

1月8日,A股最强开盘市场按下暂停键,上证指数结束连续六年的阳光,三大指数集体小幅收市。两市成交量仍超过一万亿元,达到1.13万亿元。

大盘按下暂停键与强势股票回调密切相关。其中以白酒为代表的消费类股成为杀跌,重灾区,板块白酒单日蒸发1700亿元,贵州茅台(600519)一度超过杀跌3%,此外新能源龙头宁德时代(300750)也在出现,调整,全天跌幅超过2.1%。

尽管大盘的收益暂停,但对外国投资的热情并没有减弱。1月8日,来自北方的资本大量净流入,净购买量超过200亿元人民币,创历史第二高记录。单日最高净流入为2019年11月26日,当日资本净北进214.3亿。

来自公布的盘后数据显示,涨跌互现的贵州茅台仍是外商投资扫货的主要目标,净购买量为12.53亿元,在两市排名第一。

同时,贝尚资本收购海螺水泥10.1亿(600585),SAIC 7.5亿(600104),平安5.3亿(601318);净销售额为CNY 6018885.5亿,五粮液008582.8亿,爱尔眼科3000152.96亿。

刚刚创下20.9万元/手历史新高的茅台,还这么香吗?

信号一:茅台太香了?外资追高,买入12.5亿

2021年,茅台的神话将继续。

1月4日,茅台股价一度盘中触及2000元/股,1月5日,全力以赴站在2000元关口,当日涨幅超过3%,随后继续高开高打。短短两天,直接逼近2100元,8日盘中达到2150.88元/股的历史新高。

随着股价不断飙升,茅台的总市值达到26255亿元,继续遥遥位居A股第一,比第二名的宇宙行:工商银行(601398)的1.7万亿高出一大截,市值约等于“招行+农行+格力电器”。

如果把时间维度拉长,基本上可以说,从茅台在贵州上市到现在的20年里,每天都是茅台的买入点。

那么,刚刚创新高的茅台,该不该买一些呢?

1月8日,外国投资者用真金白银回答了这个问题。数据显示,当日贵州茅台北行资金买入总金额24.98亿元,卖出金额12.45亿元,净买入金额12.53亿元。

单日净购12.53亿元是什么概念?

券商中国记者通过数据查询2020年1月1日至今的数据,发现仅11次北行基金单日买入茅台超过10亿元,最高净买入日为2020年11月23日,净买入18亿元,12.53亿元排名第六。

外资一直是茅台牛市,最大的赢家之一,其长期的公司控股让外资机构赚了很多钱。那么,现在外资逆潮流而动,再一次下大力气买茅台,你嗅到短期利好事件了吗?

信号二:最高涨价40%,茅台又要飞了?

即将到来的春节是传统的白酒销售旺季。有分析师指出,随着春节临近,白酒价格涨幅有望走强,板块白酒可能会吸引资金进行炒作。

最近,据媒体报道,茅台总经销商透露,今年贵州茅台茅台酒营销有限公司将自己的产品价格提高了10%,-提高了40%,而王子酒和迎宾酒的产量下降了75%,-下降了80%,一些产品退出了市场。2021年系列酒产量3万吨,经销商只会降而不升。同时,酱香型白酒营销公司的总分销产品不提供市场支持成本,而是变相提价。

业内人士指出,提价、减产、降低市场费用,茅台系列酒的这套组合拳是在飞天茅台受到政策性限制的情况下,通过系列酒拉高利润,从而保证上市公司的利润增长率,同时通过涨价完善茅台产品结构,降低茅台单一产品占比过高的风险。

需要指出的是,这轮涨价并不是茅台的核心产品:天妃茅台,而是其子公司酱香型白酒营销公司的一系列酒类产品。

数据显示,酱香型白酒

元旦假期后的第一天,泸州老窖(000568)率先打响了2021年涨价的第一枪。

1月4日,泸州老窖发布通知称,自2021年1月4日起,52度国窖1573经典包进货价推荐1050元/瓶,零售价推荐1399元/瓶;38度国窖1573经典装购买价格推荐750元/瓶,零售价推荐999元/瓶。

酒鬼酒还宣布,自2021年1月15日起,42度500毫升的酒鬼酒大战

略价上调20元/瓶。在此之前,公司针对包括内参酒在内的多款核心产品均进行了价格上调。

川财证券近日发布研报指出,酒企已经进入春节备货状态,部分酒企甚至通过停货等方式调控渠道及价格,为旺季做准备,茅台、五粮液、泸州老窖的批价持续坚挺,动销情况良好,库存相对紧缺。

信号三:茅台的另一个故事——自营

除了涨价以外,茅台的渠道改革也是未来具有想象空间的故事。

众所周知,茅台的销售渠道分为经销商与直销两类,目前大部分飞天茅台仍是通过经销商对外销售,而茅台给经销商的出厂价格为969元/瓶,直销渠道的零售价为1499元/瓶,二者相差530元,只要扩大直销渠道的比例,便能释放非常丰厚的利润。

因此,茅台直营渠道的不断扩充目前是资本关注的焦点。

2020年11月18日,贵州茅台酒2020年直销渠道商座谈会表示,截至2020年10月底,公司已和68家直销渠道商合作,包括电商、商超卖场、国资企业、烟草连锁等领域的优质企业,四季度直销渠道计划销售4160吨飞天茅股票配资平台加盟代理文库台酒。

万联证券等券商分析认为,按照关联交易每瓶969元的出货价(含税)推算,4160吨茅台酒中约有54%的量由股份公司直销渠道消化,假设该部分量增为社会经销渠道转移所致,直销渠道按1499元/瓶(含税)计算,飞天Q4放量将带来近20亿元的营收增量,吨价提升带来的归母净利润增量约为10亿元。

1月4日,中金公司上调贵州茅台目标价至2739元,2021年增长有望提速,看好公司长期成长潜力及业绩确定性。

信号四:当前的茅台,贵不贵?

贵不贵,或许是茅台被问得最多的一个问题。

截止1月8日收盘,茅台的最新市盈率(TTM)已达到58.9倍,若以2020年预期净利润455亿元计算,其市盈率(TTM)也达到了57.7倍。

那么,这个水平的估值到底贵不贵呢?

首先,将57.7倍的市盈率与茅台过往的历史对比,2020年5月,茅台的市盈率已经突破历史的最高点,目前仍不断刷新历史新高。

横向比较来看,茅台的市盈率的确是非常贵的。

另外,若将茅台与A股其他白酒进行对比:市值TOP10的上市公司中,市盈率(TTM)几乎都超过了50倍,中位数为69.18倍,茅台的估值低于大部分酒企,也低于行业估值的中位数。

结合未来盈利增长的确定性来看,茅台的估值在整个行业中,并不算高。

1月8日,中信建投研究所所长武超则表示,从2018年到现在,整个市场的机构行为越来越明显。不管是新发基金还是增量资金,散户市场逐步在向机构化演变,导致重仓的白马股被不断推高。市场的泡沫化是不分行业的,是整个市场核心资产的泡沫化,这背后所隐含的是龙头企业增长的确定性。

她进一步表示,未来龙头可能会变,但龙头的泡沫化是不会变的。

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(文章来源:券商中国)

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